Wie soll man die Korrelation zwischen Governance und Erträgen während der 1990er Jahre und ihr anschließendes Verschwinden interpretieren? Wir haben festgestellt, dass dieses Muster darauf zurückzuführen ist, dass der Markt im Laufe der Zeitgelernt hat, die Unterschiede bei der erwarteten künftigen Rentabilität zwischen Firmen, die eine gute bzw. schlechte Governance aufweisen (im Sinne ihres jeweiligen Niveaus an Maßnahmen zum Schutz vor Übernahmen), einzuschätzen.
ولكن كيف كان بوسع المرء أن يستوعب أو يدرك الارتباط بينالحوكمة والعائدات أثناء فترة التسعينيات ثم اختفاء ذلك الارتباط فيوقت لاحق؟ لقد وجدنا أن هذا النمط راجع إلى تعلم الأسواق مع مرورالوقت تقدير الاختلاف في الربحيةالمتوقعة في المستقبل بين الشركاتالتي تمتع بحوكمة جيدة أو رديئة (فما يتصل بمستويات الحماية ضدالاستحواذ).
Das ergibt einen Profit von 200 %, was uns beide glücklich macht.